PÄÄOMAN PAINOTETUT KESKIMÄÄRÄISET KUSTANNUKSET: MILLAINEN SE ON, LASKELMA - DUDAS - 2025

Painotettu keskiarvo pääomakustannukset on korko, että yritys joutuu todennäköisesti maksamaan keskimäärin kaikille sen Arvopaperinhaltijoita rahoittaa varansa. Tärkeää on, että sen määrää markkinat, ei johto.

Pääoman painotettu keskimääräinen hinta edustaa vähimmäistuottoa, joka yrityksen on ansaittava olemassa olevalta omaisuuserältä tyydyttääkseen velkojansa, omistajansa ja muut pääoman tarjoajat.

Lähde: pixabay.com

Yritykset saavat rahaa useista lähteistä: kantaosakkeet, etuoikeutetut osakkeet, yhteisvelat, vaihtovelkakirjat, vaihdettavat velat, eläkevelvoitteet, osakeoptiot, valtion tuet jne.

Näiden eri arvopapereiden, jotka edustavat erilaisia ​​rahoituslähteitä, odotetaan tuottavan erilaisia ​​tuottoja. Pääoman painotettu keskimääräinen hinta lasketaan ottaen huomioon pääomarakenteen kunkin komponentin suhteelliset painot.

Koska pääomakustannukset ovat tuottoja, joita osakeomistajat ja velanomistajat odottavat, pääoman painotetut keskimääräiset kustannukset osoittavat tuoton, jonka molemmat sidosryhmät odottavat saavansa.

Mitä varten se on?

Yritykselle on tärkeätä tietää painotetut keskimääräiset pääomakustannuksensa keinona mitata tulevien hankkeiden rahoituskuluja. Mitä alhaisempi on yrityksen painotettu keskimääräinen pääomakustannus, sitä halvempaa yhtiö on rahoittaa uusia hankkeita.

Pääoman painotettu keskimääräinen hinta on yrityksen koko tuotto. Tämän takia yritysjohtajat käyttävät päätöksentekoon usein painotettuja keskimääräisiä pääomakustannuksia. Tällä tavoin he voivat määritellä sulautumisten ja muiden laajentumismahdollisuuksien taloudellisen toteutettavuuden.

Pääoman painotettu keskimääräinen hinta on diskonttokorko, jota käytetään rahavirroihin, joiden riski on samanlainen kuin yrityksellä.

Esimerkiksi diskontatun kassavirran analyysissä voit käyttää pääoman painotettua keskimääräistä kustannusta diskonttauskorkona tuleville kassavirroille saadaksesi liiketoiminnan nettonykyarvon.

Kriittinen tuottoaste

Pääoman painotettua keskimääräistä kustannusta voidaan käyttää myös kriittisenä tuottoprosenttina, jota vastaan ​​yritykset ja sijoittajat voivat arvioida sijoitetun pääoman tuottoa. On myös välttämätöntä suorittaa taloudellisen lisäarvon (EVA) laskelmat.

Sijoittajat käyttävät painotettua keskimääräistä pääomakustannusta indikaattorina sijoituksen kannattavuudesta.

Yksinkertaisesti sanottuna, painotetut keskimääräiset pääomakustannukset ovat pienin hyväksyttävä tuottoaste, jolla yrityksen on tuotettava tuottoa sijoittajilleen.

Kuinka se lasketaan?

Pääoman painotetun keskimääräisen hinnan laskemiseksi kunkin pääomakomponentin hinta kerrotaan sen suhteellisella painolla ja tulosten summa lasketaan.

Pääoman painotetun keskimääräisen kustannuksen (WACC) laskemismenetelmä voidaan ilmaista seuraavassa kaavassa:

CCPP = P / V * Cp + D / V * Cd * (1 - Ic). Missä:

Cp = oman pääoman hinta.

Cd = velan hinta.

P = yhtiön oman pääoman markkina-arvo.

D = yrityksen velan markkina-arvo.

V = P + D = yrityksen rahoituksen kokonaisarvo (oma pääoma ja velka).

P / V = ​​pääoman osuus rahoituksesta.

D / V = ​​velan rahoituksen prosenttiosuus.

Ic = yhtiöveroaste.

Kaavan elementit

Pääoman painotetun keskimääräisen hinnan laskemiseksi on määritettävä, kuinka suuri osa yrityksestä rahoitetaan pääomalla ja kuinka paljon velalla. Sitten kukin kerrotaan vastaavilla kustannuksilla

Oman pääoman kustannukset

Oman pääoman hankintameno (Cp) edustaa korvausta, jota markkinat vaativat vastineeksi omaisuuden omistamisesta ja omistajuusriskin ottamisesta.

Koska osakkeenomistajat odottavat saavansa tietyn tuoton sijoituksistaan ​​yhtiöön, osakkeenomistajien vaatima tuottoprosentti on yhtiön kannalta kustannus, koska jos yritys ei tuota odotettua tuottoa, osakkeenomistajat myyvät vain osakkeensa. Toiminnot.

Tämä johtaisi osakekurssin ja yhtiön arvon laskuun. Joten oman pääoman hinta on lähinnä summa, joka yrityksen on käytettävä ylläpitääkseen osakkeen hintaa, joka tyydyttää sijoittajat.

Velan kustannukset

Velan hinta (Cd) tarkoittaa efektiivistä korkoa, jonka yritys maksaa nykyisestä velastaan. Useimmissa tapauksissa tämä tarkoittaa yrityksen velan kustannuksia ennen veroja.

Velan kustannusten laskeminen on suhteellisen yksinkertainen prosessi. Tämän määrittämiseksi käytetään markkinakorkoa, jonka yritys maksaa tällä hetkellä velastaan.

Toisaalta maksettavista koroista on saatavana verovähennyksiä, joista on hyötyä yrityksille.

Tästä syystä yrityksen velan nettokustannukset ovat korkojen määrä, josta yritys maksaa vähennettynä summalla, jonka yritys on säästänyt veroihin verovähennyskelpoisten korkojen seurauksena.

Tästä syystä velan verojen jälkeinen kustannus on Cd * (yhden yhtiöverokanta).

esimerkki

Oletetaan, että uuden ABC Corporationin on kerättävä miljoona dollaria pääomaa ostaakseen toimistorakennuksia ja liiketoimintaansa tarvittavia laitteita.

Yhtiö laskee liikkeelle ja myy 6000 osaketta 100 dollarilla kustakin kerätäkseen ensimmäiset 600 000 dollaria. Koska osakkeenomistajat odottavat 6%: n tuottoa sijoitukselleen, oman pääoman kustannukset ovat 6%.

Tämän jälkeen ABC Corporation myy 400 joukkovelkakirjalainaa 1 000 dollarilla kustakin kerätäkseen loput 400 000 dollaria omaa pääomaa. Ihmiset, jotka ostivat joukkovelkakirjalainoja, odottavat 5 prosentin tuoton. Siksi ABC: n velakustannukset ovat 5%.

ABC-yhtymän kokonaisarvo on nyt 600 000 dollaria omaa pääomaa + 400 000 dollaria velkaa = miljoona dollaria ja sen yhtiöveroaste on 35%.

Laskeminen

Nyt sinulla on kaikki ainesosat laskeaksesi ABC Corporationin painotetun keskimääräisen pääomakustannuksen (WACC). Kaavan soveltaminen:

CCPP = ((600 000 dollaria / 1 000 000 dollaria) x 6%) + = 0,049 = 4,9%

ABC-yhtymän pääoman painotettu keskimääräinen kustannus on 4,9%. Tämä tarkoittaa, että jokaisesta 1 dollarista, jonka ABC Corporation saa sijoittajilta, sen on maksettava heille vastineeksi lähes 0,05 dollaria.

Viitteet

1. Investopedia (2018). Painotetut keskimääräiset pääomakustannukset (WACC), otettu osoitteesta: investpedia.com.
2. Wikipedia, ilmainen tietosanakirja (2018). Pääoman painotettu keskimääräinen hinta. Kuvannut: en.wikipedia.org.
3. Sijoittamalla vastauksia (2018). Pääoman painotetut keskimääräiset kustannukset (WACC). Ostettu: investinganswers.com.
4. CFI (2018). WACC. Kuvannut: corporatefinanceinstitute.com.
5. Wall Street Mojo (2018). Pääoman painotetut keskimääräiset kustannukset - Kaava - Laske WACC. Ostettu: wallstreetmojo.com.