SIJOITUSTEN TAKAISINMAKSUAIKA: LASKELMA JA ESIMERKIT - DUDAS - 2026

Sijoitetun pääoman tuotto- tai takaisinmaksuaika on aika, joka kuluu yrityksellä takaisin alkuperäisen projektiinvestointisi kustannuksiin, kun nettorahavirta on nolla.

Se on tärkeä tekijä hankkeen toteuttamiselle, koska pidemmät takaisinmaksuajat eivät yleensä ole toivottavia sijoituspositioille.

Lähde: pixabay.com

Takaisinmaksuajalla ei huomioida rahan aika-arvoa, toisin kuin muissa pääoman budjetointimenetelmissä, kuten nettonykyarvo, sisäinen tuottoaste ja diskontattu kassavirta.

Tässä käsitteessä ei oteta huomioon ylimääräistä kassavirtaa, joka voi syntyä sijoituksesta kokonaisen takaisinmaksun saamisen jälkeisillä ajanjaksoilla.

Analyysityökaluna takaisinmaksuaikaa käytetään usein, koska sitä on helppo soveltaa ja ymmärtää useimmille ihmisille riippumatta akateemisesta tai työharjoittelua koskevasta koulutuksesta.

Mistä se koostuu?

Suuri osa yritysrahoituksesta liittyy pääomabudjetteihin. Yksi tärkeimmistä konsepteista, jotka jokaisen yrityksen finanssianalyytikon on opittava, on kuinka erilaiset sijoitukset tai operatiiviset projektit arvostetaan.

Analyytikon on löydettävä luotettava tapa määrittää parhaiten kannattava projekti tai sijoitus. Yksi tapa, jolla yritysten finanssianalyytikot tekevät tämän, on takaisinmaksuaika.

Pääoman budjetti ja takaisinmaksuaika

Useimmissa pääoman budjetointikaavoissa otetaan huomioon rahan aika-arvo. Rahan aika-arvo on ajatus, että raha on nykyään arvokkaampi kuin sama määrä tulevaisuudessa rahan nykyisestä ansaintapotentiaalista johtuen.

Siksi, jos maksat sijoittajalle huomenna, sinun on sisällytettävä vaihtoehtoinen hinta. Rahan aika-arvo on käsite, joka antaa arvon tälle vaihtoehtoiskustannukselle.

Takaisinmaksuaika ei ota huomioon rahan aika-arvoa. Se määritetään yksinkertaisesti laskemalla vuosien lukumäärä, joka kuluu sijoitettujen varojen takaisin saamiseen.

Esimerkiksi, jos sijoituskustannuksen takaisin saaminen vie viisi vuotta, sijoituksen takaisinmaksuaika on viisi vuotta.

Jotkut analyytikot kannattavat takaisinmaksumenetelmää sen yksinkertaisuuden vuoksi. Toiset haluavat käyttää sitä ylimääräisenä vertailupisteenä pääomabudjetointia koskevassa päätöksentekokehyksessä.

Kuinka se lasketaan?

Takaisinmaksuajan laskentakaava riippuu siitä, ovatko kassavirrat projektijaksoa kohti yhdenmukaiset vai epätasaiset.

Jos ne ovat samat, takaisinmaksuajan laskentakaava on seuraava:

Sijoituksen takaisinmaksuaika = Alkuperäinen sijoitus / rahavirta jaksolta.

Kun kassavirrat ovat epätasaiset, on kunkin ajanjakson kertyneet kassavirrat arvioitava. Sitten seuraavaa kaavaa tulisi käyttää takaisinmaksuajan laskemiseen:

Sijoituksen takaisinmaksuaika = Kokonaistulosaika + (Sijoituksen takaisinsaamattomat takaisinmaksut vuoden alussa / seuraavan vuoden kassavirta)

Mitä lyhyempi projektin takaisinmaksuaika, sitä houkuttelevampi projekti on johdolle. Lisäksi johto asettaa yleensä enimmäis takaisinmaksuajan, jonka potentiaalisen hankkeen on täytettävä.

Hanke hyväksyttäväksi

Kun kahta hanketta verrataan, hyväksyttävä projekti on se, joka täyttää enimmäis takaisinmaksuajan ja jolla on lyhin takaisinmaksuaika.

Se on hyvin yksinkertainen laskelma, jossa ei oteta huomioon rahan aika-arvoa. Se on kuitenkin hyvä indikaattori mitata projektin riskejä.

Takaisinmaksuaikoja koskevat päätössäännöt ovat seuraavat: Jos takaisinmaksuaika on lyhyempi kuin sallittu enimmäismäärä, projekti hyväksytään. Jos takaisinmaksuaika on pidempi kuin sallittu enimmäismäärä, projekti hylätään.

Muista, että sijoitusten takaisinmaksuajan laskennassa käytetään kassavirtoja, ei nettotuloja. Myös takaisinmaksuaikalaskelma ei koske hankkeen kokonaiskannattavuutta.

Sen sijaan takaisinmaksuaika yksinkertaisesti laskee, kuinka nopeasti yritys saa takaisin sijoituksensa käteisellä.

esimerkit

Yritys tapaus

Oletetaan, että yritys A sijoittaa miljoona dollaria projektiin, jonka odotetaan säästävän yrityksestä 250 000 dollaria vuodessa.

Tämän sijoituksen takaisinmaksuaika on 4 vuotta, joka saadaan jakamalla miljoona dollaria 250 000 dollarilla.

Harkitse toista hanketta, joka maksaa 200 000 dollaria, ja jolla ei ole siihen liittyviä käteissäästöjä, mutta näkee yrityksen kasvattavan liikevaihtoaan 100 000 dollarilla vuosittain seuraavien 20 vuoden aikana (2 miljoonaa dollaria).

Selvästi toinen projekti voi saada yrityksen tuplaamaan rahaa, mutta kuinka kauan sijoituksen takaisin saaminen vie? Vastaus löytyy jakamalla 200 000 dollaria 100 000 dollarilla, mikä on 2 vuotta.

Toinen projekti vie vähemmän aikaa maksamaan ja yrityksen voittopotentiaali on korkeampi.

Pelkästään takaisinmaksuaikamenetelmään perustuva toinen projekti on parempi sijoitus.

Newco-tapaus

Oletetaan, että Newco-yritys päättää kahden koneen (kone A ja kone B) välillä lisätä tuotantokapasiteettia nykyiselle tehtaalleen. Yhtiö arvioi, että jokaisen koneen rahavirrat ovat seuraavat:

Haluat laskea kahden koneen takaisinmaksuajan aiempien kassavirtojen perusteella ja päättää, minkä uuden koneen Newcon pitäisi hyväksyä.

Oletetaan, että yrityksen asettama enimmäis takaisinmaksuaika on viisi vuotta.

Ensinnäkin olisi hyödyllistä määrittää kummankin koneen kumulatiivinen kassavirta projektille. Tämä tehdään seuraavassa taulukossa:

Koneen A = 4 + 1 000/2 500 = 4,4 vuotta takaisinmaksuaika.

Koneen B takaisinmaksuaika = 2 + 0/1 500 = 2,0 vuotta.

Molemmat koneet täyttävät yrityksen viiden vuoden enimmäisajan, jonka kuluessa sijoitus voidaan palauttaa.

Koneella B on kuitenkin lyhin takaisinmaksuaika, ja se on projekti, jonka Newcon pitäisi hyväksyä.

Viitteet

1. Investopedia (2018). Takaisinmaksuaika. Otettu: invespedia.com.
2. Steven Bragg (2017). Kirjanpitotyökalut. Takaisinmaksutapa - takaisinmaksuajan kaava. Otettu: kirjanpito-verkkosivusto.
3. Kirjanpito selitetty (2018). Takaisinmaksuaika. Otettu: accountingexplained.com.
4. CFI (2018). Takaisinmaksuaika. Kuvannut: corporatefinanceinstitute.com.
5. Harold Averkamp (2018). Kuinka lasket takaisinmaksuajan? Kirjanpito valmentaja. Otettu: kirjanpitocoach.com.