TMAR (PIENIN HYVÄKSYTTÄVÄ TUOTTOASTE): MIKÄ SE ON, LASKELMA - DUDAS - 2026

TMAR (pienin hyväksyttävä Valuuttakurssi Return ) on pienin tuotto että sijoittaja odottaa saada investointeja, kun otetaan huomioon riskit investoinnin ja vaihtoehtoiskustannukset suorittamalla sen sijasta muihin investointeihin.

Siksi se ilmoittaa vähimmäistuottoprosentin, jonka projektipäällikkö pitää hyväksyttävänä voidakseen aloittaa projektin. Johtajat soveltavat tätä käsitettä moniin erilaisiin hankkeisiin määrittääkseen, ylittävätkö yhden projektin hyödyt tai riskit muiden mahdollisten hankkeiden hyödyt tai riskit.

Lähde: pixabay.com

TMAR määritetään yleensä arvioimalla toiminnan laajentumisen mahdollisuudet, sijoitetun pääoman tuottoprosentti ja muut johdon kannalta merkitykselliset tekijät.

Sijoitusten arviointi

Yritysjohtajat harkitsevat jatkuvasti investointeja uusiin tuotteisiin ja investointeihin. Heillä olisi kuitenkin oltava toimenpide, joka voi auttaa heitä selvittämään, edustavatko nämä uudet projektit arvokasta yrityksen varojen käyttöä.

TMAR on tavoiteprosentti arvioitaessa projektiin tehtyä investointia. Tämä saadaan aikaan luomalla projektille kassavirtakaavio ja siirtämällä kaikki kyseisen kaavion tapahtumat samassa ajankohdassa käyttäen korkoa TMAR.

Jos tuloksena oleva arvo tässä asetetussa pisteessä on nolla tai korkeampi, projekti etenee seuraavaan analyysivaiheeseen. Muuten se heitetään pois. TMAR kasvaa yleensä, jos kohtaamisriski on suurempi.

Mikä on pienin hyväksyttävä tuottoaste?

Yritystoiminnan ja tekniikan taloustieteessä minimi hyväksyttävä tuottoprosentti on projektin vähimmäistuottoprosentti, jonka yritys on valmis hyväksymään ennen projektin aloittamista ottaen huomioon riskinsä ja mahdollisten kustannusten luopumisesta muihin hankkeisiin.

TMAR: n yleinen kaava on: TMAR = projektiarvo + lainakorko + odotettu inflaatioaste + inflaation muutokset + lainan laiminlyöntiriski + projektiriski.

Useimmille yrityksille MARR on yrityksen painotettu keskimääräinen pääomakustannus (WACC). Tämä luku määräytyy taseessa olevan velan ja oman pääoman määrän perusteella. Se on erilainen jokaisessa yrityksessä.

Projektianalyysi

Johtajat arvioivat investointihankkeita laskemalla sisäisen tuottoprosentin (IRR) vertaamalla näitä tuloksia minimaaliseen hyväksyttävään tuottoasteeseen, joka tunnetaan myös nimellä estekorko.

Jos IRR ylittää TMAR: n, se hyväksytään. Jos ei, johto todennäköisesti hylkää projektin.

Oletetaan esimerkiksi, että johtaja tietää, että sijoittaminen konservatiiviseen projektiin, kuten sijoitus valtionkassoihin tai muuhun riskitöntä projektiin, tuottaa tunnetun tuoton.

Tähän korkoon voidaan lisätä myös riskipreemio, jos johto uskoo, että tähän erityiseen tilaisuuteen liittyy enemmän riskiä kuin muihin mahdollisuuksiin, joita voitaisiin käyttää samoilla resursseilla.

Analysoidessaan uutta projektia johtaja voi käyttää tätä konservatiivista projektin tuottoprosenttia TMAR: na. Johtaja toteuttaa uuden projektin vain, jos sen arvioitu tuotto ylittää TMAR-arvon ainakin uuden projektin riskipreemiossa.

Mitä varten se on?

Kun hanketta on ehdotettu, sen on ensin suoritettava alustava analyysi sen määrittämiseksi, onko sillä positiivinen nykyarvo, käyttäen TMAR: a diskonttokorkona.

Johtaja aloittaa todennäköisemmin uuden projektin, jos TMAR ylittää muiden projektien nykyisen tason.

Tätä korkoa käytetään usein synonyyminä rajakorolle, vertailuarvolle ja pääoman kustannuksille. Sitä käytetään ehdotettujen hankkeiden alustavaan analysointiin ja sitä yleensä lisätään, kun riski on suurempi.

TMAR on hyödyllinen tapa arvioida, onko sijoitus siihen liittyvien riskien arvoinen. TMAR: n laskemiseksi on tarkasteltava sijoitusmahdollisuuden eri näkökohtia, mukaan lukien mahdollisuus laajentaa nykyistä toimintaa ja sijoitetun pääoman tuottoprosenttia.

Sijoitus on onnistunut, jos todellinen tuottoprosentti on korkeampi kuin MARR. Jos se on sen alapuolella, sitä pidetään epäonnistuneena sijoituksena ja sijoittajana voit tehdä päätöksen vetäytyä sijoituksesta.

Arviointityökalu

TMAR määrittelee kuinka nopeasti rahan arvo laskee ajan myötä. Tämä on tärkeä tekijä määritettäessä projektin pääoman takaisinmaksuaikaa diskonttaamalla odotetut tuotot ja kulut nykyisillä ehdoilla.

Yritykset, jotka toimivat aloilla, joilla markkinat ovat epävakaammat, voisivat käyttää hiukan korkeampaa tasoa korvatakseen riskin ja houkutellakseen siten sijoittajia.

Eri yrityksillä voi olla hieman erilaisia ​​tulkintoja TMAR: sta. Siksi, kun yritys ja riskipääomayhtiö keskustelevat projektiin sijoittamisen tarkoituksenmukaisuudesta, on tärkeää, että molemmat osapuolet ymmärtävät tämän termin sopusointuisella tavalla tätä tarkoitusta varten.

Kuinka se lasketaan?

Yleinen menetelmä MRT: n arvioimiseksi on diskontatun kassavirtamenetelmän soveltaminen projektiin, jota käytetään nettoarvon nykymallimallissa.

Sisäinen palautusaste

Se on diskonttokorko, jolla kaikki projektin kassavirrat, sekä positiiviset että negatiiviset, ovat yhtä suuret kuin nolla. IRR koostuu kolmesta tekijästä: korko, riskipreemio ja inflaatio.

Yrityksen TMAR-laskelma alkaa riskittömän sijoituksen, kuten pitkäaikaisten Yhdysvaltain valtionkassojen, korolla.

Koska tulevina vuosina kassavirtoja ei voida taata, on lisättävä riskipreemio tämän mahdollisen epävarmuuden ja epävakauden huomioon ottamiseksi.

Viimeinkin, kun taloudessa on inflaatio, tämä korko on myös lisättävä laskelmaan.

Pääoman painotettu keskimääräinen hinta

CPPC määritetään hankkeen maksamiseen tarvittavien varojen hankintakustannusten perusteella. Yrityksellä on pääsy rahastoihin ottamalla velkaa, lisäämällä omaa pääomaa tai käyttämällä kertyneitä voittoja. Jokaisella varojen lähteellä on erilaiset kustannukset.

Velan korko vaihtelee nykyisistä taloudellisista olosuhteista ja liiketoiminnan luottoluokituksesta riippuen.

Oman pääoman kustannus on tuotto, jota osakkeenomistajat vaativat sijoittaakseen rahansa liiketoimintaan.

CPPC lasketaan kertomalla velan ja oman pääoman suhde vastaavilla kustannuksilla painotetun keskiarvon saamiseksi.

Pienin hyväksyttävä tuottoaste

Jos projektin IRR ylittää TMAR: n, johto todennäköisesti antaa luvan jatkaa investointia. Nämä päätössäännöt eivät kuitenkaan ole jäykkiä. Muut näkökohdat voivat muuttaa TMAR: ta.

Esimerkiksi johto voi päättää käyttää alhaisempaa MARR-määrää, esimerkiksi 10%, uuden laitoksen oston hyväksymiseen, mutta edellyttää 20%: n MARR: n laajentamista olemassa oleviin tiloihin.

Tämä johtuu siitä, että kaikilla hankkeilla on erilaiset ominaisuudet. Joillakin on enemmän epävarmuutta tulevista kassavirroista, kun taas toisilla on lyhyempi tai pidempi aika saada sijoitetun pääoman tuotto.

Mahdollisuuden hinta TMAR: na

Vaikka CPPC on TMAR-muodossa eniten käytetty vertailuarvo, se ei ole ainoa. Jos yrityksellä on rajaton budjetti ja pääsy pääomaan, se voi investoida mihin tahansa projektiin, joka yksinkertaisesti noudattaa TMAR-vaatimuksia.

Rajoitetun budjetin kanssa muiden hankkeiden vaihtoehtoisista kustannuksista tulee kuitenkin huomioon otettava tekijä.

Oletetaan, että yrityksen CPPC on 12% ja sillä on kaksi hanketta: toisella on IRR 15% ja toisella 18% IRR. Molempien projektien IRR ylittää CPPC: n määrittelemän TMAR: n. Tämän perusteella johto voisi antaa luvan molemmille hankkeille.

Tässä tapauksessa TMAR: sta tulee korkein tarkasteltavana olevien hankkeiden IRR, joka on 18%. Tämä IRR edustaa vaihtoehtokustannuksia, joihin kaikkia muita hankkeita on verrattava.

rajoitukset

Vaikka IRR ja siihen liittyvät TMAR ovat hyödyllisiä työkaluja, on joitain rajoituksia. Esimerkiksi hankkeen IRR-arvo voi olla 20%, mutta sen rahavirran kesto on vain kolme vuotta.

Tätä voidaan verrata toiseen projektiin, jonka IRR on 15%, mutta jonka kassavirta on 15 vuotta. Mitä hanketta johdon tulisi hyväksyä? IRR: n ja MARR: n käyttäminen ei ole hyödyllistä tässä tilanteessa.

esimerkit

Yhtiö tarvitsee 5 000 000 dollarin tietokoneen. Tätä varten yritys myy valtion joukkovelkakirjalainoja 8 prosentin korolla korottaakseen vaadittua rahasummaa.

"Kustannus" saadaksesi 5 000 000 dollaria on tällöin 8% koroista, jotka joudut maksamaan joukkovelkakirjoille. Jos tämä on tuolloin ainoa toiminta, sinun on:

- Pienin hyväksyttävä tuottoprosentti on 8 prosenttia.

- Pienin hyväksyttävä tuottoaste on yleensä yli 8 prosenttia, mutta se ei voi koskaan olla pienempi.

Tätä 8% TMAR: sta voidaan muuttaa ylöspäin lisäkorotusten ja myös:

- Suorituskyky korkeampi kuin kustannukset.

- Havaittu riski.

Suurin osa yrityksistä käyttää 12%: n ARR: ää perustuen siihen tosiseikkaan, että S&P 500 tuottaa yleensä vuosittaiset tuotot välillä 8-11%.

Viitteet

1. Wikipedia, ilmainen tietosanakirja (2019). Pienin hyväksyttävä tuottoaste. Kuvannut: en.wikipedia.org.
2. Pääoma (2019). Pienin hyväksyttävä tuottoaste. Otettu: capital.com.
3. Jim Woodruff (2019). Kuinka laskea MARR. Bizfluent. Otettu: bizfluent.com.
4. Revolvy (2019). Pienin hyväksyttävä tuottoaste. Otettu: revolvy.com.
5. An-Najahin henkilökunta (2019). Pienin hyväksyttävä tuottoaste. Ostettu: staff-old.najah.edu.
6. Sijoittajasanat (2019). Pienin hyväksyttävä tuottoaste. Ostettu: investwords.com.