NETTOARVO: MITÄ VARTEN SE ON, MITEN SE LASKETAAN, EDUT - TALOUS - 2026

Nettonykyarvo (NPV) on ero nykyisen arvon rahavirrat ja nykyarvon rahavirrat tiettynä ajanjaksona.

Nettoarvo määritetään laskemalla kustannukset (negatiiviset kassavirrat) ja hyödyt (positiiviset kassavirrat) kullekin sijoitusjaksolle. Jakso on yleensä yksi vuosi, mutta se voidaan mitata vuosineljänneksinä tai kuukausina.

Lähde: pixabay.com

Se on laskelma, jonka avulla määritetään tulevan maksuvirran nykyarvo. Se edustaa rahan arvoa ajan kuluessa ja sitä voidaan käyttää vertaamaan samanlaisia ​​sijoitusvaihtoehtoja. Kaikkia projekteja tai sijoituksia, joiden NPV on negatiivinen, tulisi välttää.

Kassavirtojen arvo ajan myötä

Rahan aika-arvo määrittää, että aika vaikuttaa kassavirtojen arvoon.

Lainanantaja voi esimerkiksi tarjota 99 senttiä lupauksestasi saada 1 dollaria seuraavana kuukautena. Lupaus vastaanottaa sama dollari 20 vuodeksi tulevaisuudessa olisi kuitenkin huomattavasti vähemmän arvoinen tälle samalle lainanantajalle, vaikka voitto molemmissa tapauksissa olisi yhtä totta.

Tämä tulevien kassavirtojen nykyarvon lasku perustuu valittuun tuottoasteeseen tai diskonttokorkoon.

Esimerkiksi, jos ajanjakson aikana esiintyy sarja kassavirtoja, nykyinen kassavirta on arvokkain ja jokaisesta tulevasta kassavirrasta tulee vähemmän arvokasta kuin aikaisempi kassavirta.

Tämä johtuu siitä, että nykyinen virta voidaan kääntää välittömästi ja siten alkaa saavuttaa kannattavuus, kun taas tulevalla virtauksella se ei voi.

Mikä on nykyinen nettoarvo?

Yksinkertaisuuden vuoksi nettoarvo on hyödyllinen työkalu sen määrittämiseen, johtaako projekti tai sijoitus nettotulos tai -tappio. Positiivinen nykyarvo tuottaa voittoa, kun taas negatiivinen johtaa tappioon.

Nettoarvo mitataan rahavirtojen ylijäämä tai alijäämä nykyarvoon nähden, mikä ylittää varojen kustannukset. Rajoittamattoman pääoman omaavassa teoreettisessa budjettitilanteessa yrityksen tulisi tehdä kaikki sijoitukset, joiden nykyinen nettoarvo on positiivinen.

Netto nykyarvo on keskeinen työkalu kassavirta-analyysissä ja on standardi menetelmä rahan aika-arvon käyttämiselle pitkäaikaisten hankkeiden arvioinnissa. Sitä käytetään laajasti taloustieteessä, rahoituksessa ja kirjanpidossa.

Sitä käytetään pääoman budjetoinnissa ja investointisuunnittelussa suunnitellun investoinnin tai projektin kannattavuuden analysoimiseksi.

Esimerkki käytöstä

Oletetaan, että sijoittaja voi valita 100 dollarin maksun tänään tai yhden vuoden aikana. Järkevä sijoittaja ei olisi halukas siirtämään maksua.

Entä jos sijoittaja voi kuitenkin valita 100 dollaria tänään tai 105 dollaria vuodessa? Jos maksaja on luotettava, tämä ylimääräinen 5% saattaa olla odottamisen arvoinen, mutta vain jos sijoittajat eivät voisi tehdä muuta 100 dollarilla, joka ansaitsi yli 5%.

Sijoittaja voi olla halukas odottamaan vuotta ansaitakseen vielä 5%, mutta se ei välttämättä ole kaikkien sijoittajien hyväksyttävissä. Tässä tapauksessa 5% on diskonttokorko, joka vaihtelee sijoittajan mukaan.

Jos sijoittaja tietäisi voivansa ansaita 8% suhteellisen turvallisesta sijoituksesta seuraavan vuoden aikana, hän ei olisi halukas lykkäämään 5%: n maksamista. Tässä tapauksessa sijoittajan diskonttokorko on 8%.

Yhtiö voi määrittää diskonttokoron käyttämällä odotettavissa olevaa tuottoa muilta hankkeilta, joilla on samanlainen riskitaso, tai kustannuksia, jotka aiheutuvat lainan hankkimisesta projektin rahoittamiseen.

Kuinka se lasketaan

Nykyisen nettoarvon laskemiseksi käytetään seuraavaa kaavaa, joka esitetään alla:

Rt = käteisvarojen nettovirta tai -virta yhdessä jaksossa t.

i = diskonttokorko tai kannattavuus, joka voitaisiin saavuttaa vaihtoehtoisista sijoituksista.

t = ajanjaksojen lukumäärä.

Tämä on helpompi tapa muistaa käsite: NPV = (odotettavissa olevien rahavirtojen nykyarvo) - (sijoitetun käteisvarojen nykyarvo)

Itse kaavan lisäksi nettoarvo voidaan laskea taulukoilla, laskentataulukoilla tai laskimilla.

Nykyisen rahan arvo on tulevaisuudessa enemmän kuin sama määrä inflaation ja vaihtoehtosijoitusten voittojen vuoksi, joita voidaan tehdä väliaikana.

Toisin sanoen tulevaisuudessa ansaittu dollari ei ole yhtä paljon arvoinen kuin nykyisellä ansaittu dollari. Nykyisen nettoarvon kaavan diskonttokorkoelementti on yksi tapa ottaa tämä huomioon.

Etu

- Ota huomioon rahan arvo ajan myötä korostaen aiempia kassavirtoja.

- Tarkastele kaikkia kassavirtoja koko projektin ajan.

- Alennuksen käyttö vähentää vähemmän todennäköisten pitkäaikaisten kassavirtojen vaikutusta.

- Sillä on päätöksentekomekanismi: hylätä hankkeet, joiden nettomääräinen nykyarvo on negatiivinen.

Nettoarvo on osoitus siitä, kuinka paljon arvoa sijoitus tai projekti lisää liiketoimintaan. Taloudellisessa teoriassa, jos on mahdollista valita kahden toisiaan poissulkevan vaihtoehdon välillä, olisi valittava vaihtoehto, joka tuottaa korkeimman nykyisen nettoarvon.

Hankkeet, joilla on riittävä riski, voidaan hyväksyä, jos niiden nykyinen nettoarvo on positiivinen. Tämä ei välttämättä tarkoita, että ne olisi toteutettava, koska pääoman hankintahetken nettoarvo ei ehkä ota huomioon vaihtoehtoisia kustannuksia, toisin sanoen vertailua muihin käytettävissä oleviin sijoituksiin.

Nettoarvoa koskeva sääntö

Sijoituksen, jonka nykyinen nettoarvo on positiivinen, oletetaan olevan kannattavaa, ja negatiivisen sijoituksen tuloksena on nettotappio. Tämä käsite on nettonykyarvoa koskevan säännön perusta, jonka mukaan vain positiivisten NPV-arvojen sijoitukset olisi otettava huomioon.

Positiivinen nykyarvo osoittaa, että projektin tai sijoituksen tuottama suunnitellut tulot nykyisissä dollareissa ylittävät ennakoidut kustannukset, myös nykyisissä dollareissa.

haitat

Yksi haitta nettoarvoanalyysin käytöstä on, että se tekee tulevaisuuden tapahtumista oletuksia, jotka eivät välttämättä ole luotettavia. Sijoituksen kannattavuuden mittaaminen nykyisellä nettoarvolla perustuu suurelta osin arvioihin, joten virhemarginaalia voi olla huomattava.

Arvioituihin tekijöihin kuuluvat sijoituskustannukset, diskonttokorko ja odotetut tuotot. Projekti voi vaatia odottamattomia kuluja aloittamiseen tai voi edellyttää lisäkustannuksia hankkeen lopussa.

Takaisinmaksuaika tai takaisinmaksutapa on yksinkertaisempi vaihtoehto nykyiselle nettoarvolle. Tämä menetelmä laskee alkuperäisen sijoituksen takaisinmaksamiseen kuluvan ajan.

Tässä menetelmässä ei kuitenkaan oteta huomioon rahan aika-arvoa. Tästä syystä pitkäaikaisten sijoitusten laskennallisilla takaisinmaksuaikoilla on enemmän epätarkkuutta.

Myös takaisinmaksuaika on tiukasti rajattu siihen aikaan, joka tarvitaan alkuperäisten investointikustannusten kattamiseen. Sijoituksen tuottoprosentti voi muuttua voimakkaasti.

Takaisinmaksuaikoja käyttävissä vertailuissa ei oteta huomioon vaihtoehtoisten sijoitusten pitkäaikaista tuottoa.

esimerkit

Oletetaan, että yritys voi investoida laitteisiin, jotka maksavat 1 000 000 dollaria ja joiden odotetaan tuottavan tuloja 25 000 dollaria kuukaudessa viiden vuoden ajan.

Yrityksellä on joukkueelle käytettävissä oleva pääoma. Vaihtoehtoisesti voit sijoittaa sen osakemarkkinoille odotettavissa olevan tuoton ollessa 8% vuodessa.

Johtajien mielestä laitteiden ostaminen tai osakemarkkinoille sijoittaminen ovat samanlaisia ​​riskejä.

Vaihe yksi: alkuinvestoinnin nettoarvo

Koska laitteista maksetaan etukäteen, tämä on ensimmäinen laskelmaan sisältyvä kassavirta. Ei ole kulunut aikaa, joka olisi otettava huomioon, joten 1 000 000 dollarin poistumista ei tarvitse alentaa.

Tunnista ajanjaksojen lukumäärä (t)

Ryhmän odotetaan tuottavan kuukausittaisen kassavirran ja kestää viisi vuotta. Tämä tarkoittaa, että laskelmaan sisältyy 60 kassavirtaa ja 60 jaksoa.

Tunnista diskonttokorko (i)

Vaihtoehtoisen sijoituksen odotetaan maksavan 8% vuodessa. Koska laitteet tuottavat kuitenkin kuukausittaisen kassavirran, vuotuinen diskonttokorko on muunnettava kuukausikorkoon. Seuraavan kaavan avulla havaitaan, että:

Kuukausittainen diskonttokorko = ((1 + 0,08) ^1/12) -1 = 0,64%.

Vaihe toinen: tulevien kassavirtojen nykyarvo

Kuukauden rahavirrat saadaan kuukauden lopussa. Ensimmäinen maksu saapuu täsmälleen kuukauden kuluttua laitteiden ostamisesta.

Tämä on tuleva maksu, joten se on mukautettava rahan aika-arvoon. Konseptin havainnollistamiseksi alla oleva taulukko alentaa viittä ensimmäistä maksua.

Täydellinen nykyarvon laskenta on yhtä suuri kuin 60 tulevan kassavirran nykyarvo vähennettynä 1 000 000 dollarin sijoituksella.

Laskenta voi olla monimutkaisempaa, jos laitteella odotetaan olevan jonkin verran arvoa sen käyttöiän lopussa. Tässä esimerkissä sen ei kuitenkaan tarvitse olla minkään arvoinen.

Tätä kaavaa voidaan yksinkertaistaa seuraavaan laskelmaan: NPV = (- 1 000 000 dollaria) + (1 242 322,82 dollaria) = 242 322,82 dollaria

Tässä tapauksessa nykyinen nettoarvo on positiivinen. Siksi laitteet on ostettava. Jos näiden kassavirtojen nykyarvo olisi ollut negatiivinen, koska diskonttokorko oli korkeampi tai nettokassavirrat olisivat pienemmät, sijoitus olisi vältetty.

Viitteet

1. Will Kenton (2018). Nykyinen nettoarvo - NPV. Investopedia. Otettu: invespedia.com.
2. Wikipedia, ilmainen tietosanakirja (2019). Netto nykyarvo. Kuvannut: en.wikipedia.org.
3. CFI (2019). Mikä on nykyinen nettoarvo (NPV)? Kuvannut: corporatefinanceinstitute.com.
4. Tutor2u (2019). Nykyinen nettoarvo (”NPV”) selitetty. Otettu: tutor2u.net.
5. Sijoitusvastaukset (2019). Nykyinen nettoarvo (NPV). Ostettu: investinganswers.com.
6. Ellen Chang (2018). Mikä on nykyinen nettoarvo ja kuinka lasket sen? Katu. Otettu: thestreet.com.